刚刚成年的王子齐格弗里德在森林深处邂逅并爱上了天鹅公主奥杰塔。奥杰塔告知王子，唯有一个男人发誓爱她且永远忠贞不渝，她才能恢复人形。在王子的生日舞会上，魔王罗斯巴特带着化作奥杰塔模样的奥戴尔现身，他们凭借邪恶力量迷惑了王子，致使王子违背了誓言。 王子追随着奥杰塔再度来到天鹅湖畔，因王子誓言已破，奥杰塔再也无法变回人形。王子与邪恶魔王展开激烈搏斗，罗斯巴特召唤出洪水。奥杰塔重新变回天鹅，无奈离去，王子则被洪水吞噬。