游侠一条龙（王羽 饰）夺回被强盗劫走的救灾巨款后身负重伤，躲进建华武馆。群盗追踪而来，杀死了馆主，一条龙虽安全逃脱，却晕倒在青木镇河边，之后被小杨（许冠杰 饰）救起。小杨独自住在河边茅屋，以养鸭为生，和一条狼狗相伴。盗首梁成伦得知巨款被一条龙拿走，心中愤恨不已。此时他接到消息，知青木园地底有丰富矿藏，便派手下到青木园开赌场，骗取镇民财产和房产，为开设矿场做准备。一条龙伤好后本打算离开青木园，了解赌场情况后返回，在赌场赢回了巨款和镇民的房产，将其发还给镇民，还打跑了群贼。梁成伦得知后大怒，带着一众高手前去寻仇，可一条龙已经离开。小杨寡不敌众，惨遭杀害，他的狼狗很通人性，去找回了一条龙。一条龙独自闯入贼窝，将群盗全部消灭。