八仙之一的吕洞宾被认为是酒色之徒，他佯装深切怜惜人间疾苦、救苦救难，下凡游玩。到了凡间，他化作卖药青年，在号称天下之药无所不备的万全堂药店前摆摊卖药。吕洞宾有意戏弄店主，索要几种妙药，让店主无言以对。店主人白翁的女儿白牡丹出来与他交涉，二人一见钟情，还互相捉弄。白牡丹拜百草山黄龙真人为师，却不知黄龙实际上是妖道，专门欺骗无知妇女以满足私欲。吕洞宾暗中打算救白牡丹，可她生性刁蛮，不理解吕洞宾的惜玉怜香之心。吕洞宾故意戏弄她，让她屈服，接着施展法术变出园林仙境，二人在花前月下，酒酣舞热，最终结为鸳鸯。吕洞宾自知长久留恋红尘，恐怕会引起仙界不满，于是暂时与白牡丹分离，相约十日后再相见。蓝采和得知吕洞宾的事，告知了众仙，铁拐李与何仙姑化作乞丐找到白家，见白牡丹确实有仙缘，便赐下隐身草以防不测。此时白翁催促女儿去拜见黄龙，黄龙果然对她施暴，幸好白牡丹利用隐身草逃脱。黄龙率领一众恶徒追到白家，与吕洞宾打斗，黄龙被雷击中倒地，露出巨蛇原形。众仙驾云……