舞会后，被成婚懿旨困扰的齐格菲尔德王子（Prince Siegfried）担心娶不到心爱的人，心情低落。为了排解烦闷，他带着母后赏赐的弩，追逐着天边飞翔的天鹅，来到了森林深处的湖畔。夜幕降临，湖面上的天鹅变成了楚楚动人的少女奥杰塔（Odette）。齐格菲尔德十分惊奇，上前询问。奥杰塔道出自己身为异邦公主的身世，哭诉自己拒绝了魔王罗德巴尔（Rothbart）的霸占，被施咒后白天变成天鹅，夜晚才能恢复人形的悲惨遭遇。齐格菲尔德被公主的美貌吸引，听后十分愤怒，发誓要用真爱和勇气破除魔咒，解救奥杰塔。两人互诉衷肠，一夜很快过去。黎明时分，奥杰塔向齐格菲尔德告别，走向湖中。齐格菲尔德邀请奥杰塔参加自己的选妃舞会，然后看着她在晨曦中变回天鹅。当晚的选妃舞会上，齐格菲尔德痴痴等待奥杰塔的到来。他婉拒了母后推荐的各国公主后，一位不请自来的神秘国王带着一位身着黑色……