《再世红梅记》是一代剧作家唐涤生的遗作，极为珍贵。书生裴禹（陈宝珠 饰）与宦官贾似道（梁醒波 饰）的姬妾李慧娘（南红 饰）一见钟情，彼此心生爱慕。贾似道得知此事后大怒，将慧娘击毙。后来，慧娘借助容貌与自己相似的民女卢昭容的尸身还魂，与裴禹结为伴侣，而贾似道也因通敌被贬为平民。