唐末宋初，书生宁采臣科举不顺，在兰若寺办学收养孤儿，与小魔女聂小倩相爱。为救被妖魔迷惑的同窗，宁采臣深入魔界，被姥姥发现，小倩为救他牺牲。宁采臣从魔界逃生后痛苦过度，失去全部记忆。后来，他机缘巧合遇见与小倩长得一样的国师之女笑哈哈，二人擦出爱情火花，历经重重磨难走到一起。姥姥为打开封印掌控人间，让小倩复活，并派她杀掉宁采臣和燕赤霞以夺取心经。小倩虽怨恨宁采臣与笑哈哈在一起，但因对宁采臣的真爱而无法下手。宁采臣得知真相后，为救小倩再次深入魔界，却中了姥姥的魔法，险些酿成大错。姥姥带着魔族危害人间，宁采臣坚信爱能战胜一切，在众人帮助下救回燕赤霞，及时挫败了姥姥的阴谋。然而，小倩为救宁采臣和笑哈哈不幸受害，最终魂飞魄散。世间恢复太平，宁采臣却抱憾终身，守着小倩的信物孤独度过余生。