卖唱者林锡声、梁燕冰、冰母、梁梦醒和陈秋水一同住在拥挤的木屋中，大家相处十分融洽，其中锡声和燕冰是一对恋人。有一天，众人在酒家外卖唱，红伶黄少侠听到他们演唱自己的成名作《西厢待月》，便对锡声等人进行奚落。不过，座上的大老倌却对燕冰和锡声的歌艺赞赏有加，女伶万点红更是有意栽培锡声。锡声跟随万点红学艺，不久后便渐有成绩。一次，少侠与班主闹翻，锡声顶替其登台，从此声名鹊起。之后，锡声与万点红日久生情，抛弃了燕冰。 万点红将林锡声培养成自己的拍档，得知锡声和阿冰的关系后，她向锡声表明爱意，让他在自己和阿冰之间做选择。最终，锡声为了万点红和事业，放弃了阿冰。锡声在舞台上声名大噪，名媛、交际花纷纷与他结识，他从此走上了放荡的道路。万点红劝他珍惜艺术生命，可他却听不进去，两人关系日益恶化。万点红找来阿冰演唱《歌声泪影》提醒他，他却因此与万点红闹翻，还决定脱离万点红，由六哥安排到南洋登台。锡声在……