上帝和魔鬼梅菲斯特（爱米尔·强宁斯 饰）拿浮士德的灵魂打赌，梅菲斯特认定饱读诗书、满腹经纶的大学士浮士德（格斯塔·埃克曼 饰）会在欲望诱惑下逐渐堕落，而上帝坚信浮士德的理性终将战胜欲望。 梅菲斯特化身为一条黑狗来到浮士德身边，成为能随时满足他任何愿望的仆人。在梅菲斯特引领下，浮士德返老还童，变成了神采奕奕的青年，还邂逅了单纯善良的玛格丽特（卡米拉·霍恩 饰）。在梅菲斯特的捉弄下，玛格丽特陷入爱河，却意外误杀了自己的母亲，她的哥哥也死在了浮士德手里。绝望的玛格丽特最终因杀死自己的孩子被关进监狱，而浮士德的旅程并未结束。