二十年代末，上海公共租界巡捕探长方鹏因系列连环凶杀案卷入一个复杂案件。爱国地质学家萧安邦教授受国民政府感召回国组建地质研究所，历经五年艰苦勘探，在内蒙发现铁矿脉。实业部部长钦点矿业大亨孙国富开采该铁矿，然而签约前夕，地质勘探组成员迈克·布朗离奇被杀，其家中保存的地质资料被盗，案子交到方鹏手上。签订开采合同前夜，孙国富神秘死亡，铁矿资料再度失踪，种种疑点指向杜鹃。 方鹏找到藏匿的杜鹃，这对深爱的恋人拔枪相向，也终于坦诚相对。原来杜鹃是日本人，自幼被父亲带到中国，她假冒杜晓云的身份潜伏在中央政府核心，目的是在日本正式侵华前将铁矿掌控在日本人手中。方鹏难以接受爱人如此狠毒，杜鹃却冷笑表示自己是日本人，会誓死完成任务、效忠天皇。方鹏扣动扳机，子弹穿透杜鹃心脏，她倒在血泊中。 实际上，国民政府实业部长孔培之派心腹杜鹃深入上海滩，妄图破坏萧安邦领导的铁矿开采计划，以囤积居奇、抬高铁矿价格来中饱私囊。此铁矿的发现引来英、美、日等多国列强觊觎，各方不择手段争夺开采权。方鹏抽丝剥茧，最终发现企图夺取铁矿的最大黑手是日本人。在钱菲菲等爱国志士的协助下，方鹏揪出中饱私囊的孔培之，击杀了身为日本人的杜鹃，成功保护了铁矿。