1937年，中国大部分地区落入日军手中，为躲避战火，众多富商涌入法租界。张桂庭带着妻子香雪儿和儿子随难民潮进入租界收容所。颠沛流离的生活、残酷的现实和冷漠的人情不断消磨着张桂庭的良知与勇气。为摆脱困境，他狠心抛妻弃子，与富家女廖婉贞旧情复燃。张桂庭的绝情让雪儿痛不欲生，她试图寻短见，幸被青年白朗救下。至爱亲人的伤害使雪儿心力交瘁，朗见她郁郁寡欢，便时刻陪伴安慰。雪儿深受感动，重新振作起来，还偶然进入影圈，逐渐在影坛崭露头角。朗与雪儿朝夕相处，对她心生爱意。然而，正当雪儿在影坛前景光明时，却遭奸人陷害，事业毁于一旦。丈夫的背叛、亲人的离世、骨肉的分离和事业的打击，彻底粉碎了雪儿对人生的信心，她性情大变。为报复伤害过自己的人，她甘愿沦为富商权贵的玩物，一心向上攀爬。但雪儿本性善良，最终克服了心中的怨恨，放弃了报复计划。为救朗，雪儿与特务头子同归于尽。此时，太平洋战争爆发，日军进驻上海租界，这个如梦幻般的天堂沦陷了。而对朗来说，一切都已不重要，因为他的世界随着雪儿的离去而崩塌，只留下无尽的思念、心痛与遗憾。