《魅影》是茂瑙转捩时期的重要作品，曾一度被视为令人遗憾的散佚经典。影片背景设定在民风淳朴的小市镇，主角偶然见到一位乘马车飞驰而过的艳丽女子，顿时惊为天人，从此陷入了神魂颠倒的状态。此后，他沉溺于幻想中无法自拔，最终沦落至人生低谷。茂瑙在气氛营造上表现出色，小镇风貌栩栩如生，穷苦百姓的狭隘与贵族的谄媚形成了强烈对比。片场运用了巨型机械设计，制造出地面上会追逐主角的“魔鬼式”黑影，还有几场天马行空的梦幻场景，令人拍案叫绝。