二十世纪二三十年代，香港石塘咀是著名的烟花之地，这里不仅有风流韵事，也留下了许多可歌可泣的悲欢故事。塘西欢得楼的红牌阿姑香雪梅，是塘西花国之后。陈涓生被其二世祖未婚夫肆意虐待，随后还被逐出家门。彷徨无助的她沦为了妓女，幸得雪梅相助，二人成为知己。 革命青年张国栋对涓生一见钟情，然而因身份差距，且国栋被富家女周绮华纠缠，涓生对他若即若离。国栋受周然赏识，周然力劝他放弃革命抱负。原来周然是国栋生父，可国栋却毫不知情。后来国栋介入周然与工人的纷争，导致栋母意外身亡，国栋悲痛之下杀死周然，事后才知周然是自己生父，深受打击，性情大变。 另一方面，雪梅无意间救了青年阿佳，对他心生爱意，但因年龄差距，阿佳不仅退避，还与雪梅的婢女有染，最后还卷款逃走。雪梅几近崩溃，好在有涓生劝慰，她离开塘西开启新生活。涓生依旧深爱国栋，甚至不介意国栋已娶富家女，甘愿做情妇。谁知国栋已性情大变，他侵吞了生父的生意，得知绮华洞悉阴谋后，不惜杀人灭口，还将罪名嫁祸给涓生。涓生百口莫辩，被判死刑。涓生能否逃出生天？国栋是否会受到应有的报应？收看《塘西故事》便可知晓。