本季剧情时间跨度为1977年至1990年，撒切尔夫人和戴安娜正式亮相。20世纪70年代接近尾声，英女王伊丽莎白（奥利维娅·科尔曼 饰）一家费尽心思，要为年届30仍未婚的查尔斯王子（乔什·奥康纳 饰）寻觅一位合适的新娘，以保障王位传承。与此同时，英国因首位女首相玛格丽特·撒切尔（吉莉安·安德森 饰）推行极具争议的政策而陷入动荡。撒切尔夫人带领英国参与福克兰战争，引发了英联邦内部的纷争，她与英女王的关系也变得势同水火。此时，查尔斯王子与青春靓丽的戴安娜·斯宾塞女爵（艾玛·科林 饰）童话般的爱情，给英国民众带来了一丝慰藉，让大家团结起来。然而在宫廷内部，整个王室却日益分崩离析。