小市民武德辉（刘德华 饰）和厉池（陈百祥 饰）在一家广告公司上班，常受气。一次因公前往大陆，两人决定走私出土文物，遭解放军追捕后堕下山崖，意外进入元朝秘岌，还救了被天蚕网冷藏两百年的元朝云萝公主（王祖贤 饰）及其待婢小蛮，却也误放了二百年前的天下第一邪派高手天残。二人带着云萝和小蛮回港，厉池以为云萝是古代人，必然与时代脱节，没想到她聪慧绝世，很快精通多国语言，成了时代女性，还帮助武德辉学成如来神掌。厉池因资质问题，只练成稍次的七旋斩。天残找到他们，他们凭借现代人的机智和能力与之周旋。但由于武德辉无法练成第九式“万佛朝宗”，不敌天残，被废去全身武功。后来，武德辉和厉池被云萝公主及特异功能团的异人严真所救。云萝用玉女心经为武德辉疗伤，严真还传授他吸收天地能量术，助他练成“万佛朝宗”。最终，他们将天残引至卫星转播处，武德辉吸收天地能量，发挥“万佛朝宗”威力，废去天残武功，成为真正的大侠。