《荒江女侠》于1928年开始在上海《新闻报》副刊连载，讲述了方玉琴为报父仇，与岳剑秋一同闯荡江湖的传奇故事。该书笔法新颖，文白夹杂且喜用时髦语，意外声名大噪，随后由三星书局出版单行本，书前有范烟桥作序，周瘦鹃题辞“健笔独扛”，极尽赞美之词。实际上，此书原本是中篇架构，硬被拉成了长篇（共八十七回，一百二十万言），就像“小脚放大”，结构松散可想而知。所以，尽管顾氏有意为“新聂隐娘”（即荒江女侠方玉琴）立传，但这仍是一部失败之作。后来他再接再厉创作《荒江女侠新传》，也未能扭转颓势。不过，顾氏率先尝试用新文艺笔法创作武侠小说，可谓“但开风气不为师”。《荒江女侠》首创男女二侠共同闯荡江湖的模式，对后世武侠小说影响深远，并于1969年由导演何梦华搬上大银幕。