县官白翰才清正廉洁，他的女儿素秋看似柔弱，实则身怀高强武功。她瞒着父亲，以“胭脂虎”的女侠身份行侠仗义、劫富济贫。当地土豪钱绅衿与县府金师爷相互勾结，欺压农民，致使农民怨声载道，纷纷前往彩云下的彩云楼投靠侠盗独行侠。独行侠误以为白翰才纵容下属作恶，便夜闯县府，欲刺杀白翰才，幸好胭脂虎及时出现阻止。然而，独行侠却因此误会胭脂虎与贪官勾结。钱绅衿和金师爷为铲除独行侠，决定上告府台，起兵围剿彩云楼，还威逼白翰才在公文上盖印。独行侠得知此事后，潜入县府盗走了官印。素秋的表兄银枪侠钟情于素秋，但素秋嫌弃他为人浮夸。银枪侠为了娶素秋，独自前往彩云楼试图夺回官印。素秋为救父亲，女扮男装，假意与独行侠的妹妹亲近，探查官印下落。此时，钱绅衿和金师爷带领大批兵马进攻彩云楼，经过一番混战，众人最终歼灭了恶人，独行侠与胭脂虎也终成眷属。